中國經濟并不是一個即將破滅的泡沫
美國有線電視新聞國際公司(CNN)網站12月9日發表總編助理保羅·莫妮卡發自紐約的一篇文章，題為《中國經濟很熱，但過熱了嗎？》，摘要如下：
援引“紐約妞”樂隊主唱戴維·約翰森的歌來說，中國經濟現在是：熱熱熱。
任意列舉一種資產，就會有人擔心這種資產在中國可能有泡沫。例如，好幾位專家就預測中國的房地產市場泡沫太多。過去幾個月來，為給經濟降溫，中國人民銀行(相當于中國的美聯儲)已經好幾次提高銀行的存款準備金率。
對通貨膨脹失控的擔心——— 10月份，中國的消費價格指數按年率計算上漲了4.4%———引起了關于中國人民銀行將在12月13日公布11月份的消費價格指數之前提高利率的猜測。
如果你了解到中國的互聯網股票最近的表現，很難不產生中國是不是一個即將破滅的泡沫的聯想。
優酷和當當(分別被稱為中國的Y ouT ube和中國的亞馬遜)昨天引人注目地通過首次公開募股(IPO )登陸紐約證券交易所。
優酷網繼開盤價比發行價上漲一倍多以后，今天又漲了16%，而當當在上漲87%以后再漲4%。被交易商稱為中國的谷歌的搜索引擎百度今年以來漲了162%。
盡管如此，一些專家認為對中國的擔心過頭了。
設在佛羅里達的對沖基金智治基金的管理董事埃里克·杰克遜說，他的確估計中國會很快加息。但他并不認為這會擾亂中國引人注目的增長。該公司擁有當當和中國門戶網站新浪的股票。
他說：“這里或那里的一次加息不會阻止增長勢頭。中國基本上是全球航班上的唯一引擎。”
杰克遜說，中國認識到必須傾盡全力應對最近的食品價格上漲，這次上漲在一定程度上是因為美聯儲的低息政策和該政策對美元及大宗商品的影響。
他說：“中國經濟面臨的最大威脅是大宗商品價格的上漲和食品短缺的可能性。”
紐約奧爾巴赫·格雷森經紀公司負責亞洲股票的艾麗斯·弗里克還說，中國央行認識到，加息還可以幫助中國應對關于它人為壓低人民幣幣值的批評。
美國和世界其他國家經常抱怨人民幣幣值過低，說較低的人民幣使中國的出口商品更便宜，從而在全球貿易中具有不公平的優勢。
弗里克說：“我認為中國會加息嗎？是的。不管是今年還是明年，他們總會加息的。中國正試圖提前減緩通脹，因為他們不希望因把人民幣幣值壓的過低而受到指責。”
弗里克還說，關于中國經濟是一個即將破滅的泡沫的擔心似乎是錯誤的。
她指出，盡管在中國股市中有個別成功的例子，但上證綜指今年出現了大跌。與此同時，標準普爾500指數出現了接近兩位數的漲幅。
她說：“看看中國過去一年的表現，數以千計的股票跌了。”
盡管如此，關于中國加息過多的擔心可能一直持續到下面這一點變得很清楚的時候：即中國控制本國經濟增長的措施不會危及全球的經濟復蘇。
新澤西州頻道資本研究公司的首席投資策略師道格·羅伯茨說，他不擔心會出現這種情況。他與弗里克有同樣的觀點，即加息可以抵消人民幣幣值低的影響，而不會導致中國的增速大幅減緩。
另一位基金經理也指出，中國應對通脹的各種措施也是為了鼓勵中國消費者多消費。這應該受到發達市場大型跨國公司的贊揚。
法蘭克福短期資本經營公司R C M的全球新興市場高級經理吉多·施蒂爾說：“一些人可能嫉妒中國的增長，這可能是中國政府再次抑制通脹的舉措沒有得到足夠贊揚的一個原因。中國正投入很多精力增加國內需求。”
道格·羅伯茨最后說，中國很聰明，認識到保護主義政策會產生適得其反的結果。
他指出，盡管中國官員對美聯儲的量化寬松計劃及其對美元和國庫券的影響感到遺憾，但中國還在繼續購買美國的長期債務。
根據財政部的最新數據，中國持有8835億美元國庫券，是美國債務最大的外國持有者。另外，過去三個月來，中國還在增持美國的國庫券。
因此，中國可能不喜歡量化寬松政策對大宗商品價格的影響，但如果中國想使央行持有的資產多樣化能怎么做呢？賣掉美國債券而買入歐元債券？日元債券？那就祝它好運吧。
羅伯茨說，中國對美國的態度使他想起丘吉爾的一句名言：民主是最糟糕的政權形式———除了已經嘗試過的其他所有形式以外。
他說：“想到中國，我有這樣的感覺，他們認為美國是世界上最糟糕的市場———除了其他所有市場以外。”
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