謝國忠：美國國債崩盤將是量化寬松終結(jié)日
G20首爾峰會(huì)曾被認(rèn)為是為中國準(zhǔn)備的壓力鍋。在先期的部長級(jí)會(huì)談之前，美國財(cái)長蓋特納指出，歐元和日元已經(jīng)足夠高了，新興經(jīng)濟(jì) 體可以限制資本流入，資源出口國可以免于貿(mào)易順差不超過GDP4%的建議等，他實(shí)際是設(shè)計(jì)了一條針對(duì)中國的聯(lián)合陣線，因?yàn)樗懞贸袊獾乃袊摇２?/SPAN> 過，他的算盤落空了，G20峰會(huì)正在變成一場全球集體抵制第二輪美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的盛會(huì)。有些家伙看來聰明過頭了。
在峰會(huì)之前，一場唇槍舌劍就已展開。德國扮演了反對(duì)QE2的領(lǐng)導(dǎo)角色，中國則很樂意表示支持。另一邊廂，美國領(lǐng)導(dǎo)了致力于削減貿(mào)易盈余的運(yùn)動(dòng)， 它得到了印度來支持它的QE2。戰(zhàn)斗的陣營已經(jīng)分清。一邊是最大的貿(mào)易盈余國家，另一邊則是最大的赤字國家。這是個(gè)遠(yuǎn)比單純貿(mào)易盈余更復(fù)雜的故事。把貿(mào)易 盈余列為攻擊對(duì)象，其荒謬之處在于，為什么沒有把貿(mào)易赤字列為聲討的對(duì)象。與其讓盈余經(jīng)濟(jì)體做這做那，最大的赤字國家為什么不能負(fù)點(diǎn)責(zé)任，勒住赤字呢？
反對(duì)熱錢的戰(zhàn)爭已經(jīng)打響。中國加緊了對(duì)外資流入的審查。中國目前大部分的外匯儲(chǔ)備不是來自貿(mào)易盈余，而是熱錢。對(duì)通脹的戰(zhàn)役也在升溫。澳大利亞 再次提升了利率。中國提高了存款準(zhǔn)備金率。市場預(yù)計(jì)，接下來的12個(gè)月內(nèi)將有四次大幅升息，我認(rèn)為升息的幅度會(huì)更大。印度央行也提升了利率，特別是收緊了 房地產(chǎn)貸款。
當(dāng)美國采取超級(jí)寬松貨幣政策時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體必須控制資本流入并提升利率，以對(duì)抗通脹和資產(chǎn)泡沫。對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體來說，負(fù)利率、巨大貿(mào)易赤字而且還 在上升，是一個(gè)致命的組合。歷史已經(jīng)不斷證明這將導(dǎo)致危機(jī)。巴西和印度今天就處于這個(gè)陣營中。中國和俄羅斯一樣面臨通脹問題。不過，它們有大的貿(mào)易盈余， 因此當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)被迫拋棄它的政策時(shí)，它們不會(huì)面對(duì)流動(dòng)性危機(jī)。
扣動(dòng)危機(jī)扳機(jī)的將是某個(gè)事件引起了美國國債持有者的恐慌。可能是出于對(duì)另一場巨大的美元貶值或通脹的擔(dān)心。通脹也許將在2012年到來。大多數(shù) 美國政策制定者不相信通脹會(huì)來，否則，他們將不得不將那些美元印鈔機(jī)撤回。但是，當(dāng)有人看一下食品和原油價(jià)格，就會(huì)明白，通脹經(jīng)由新興經(jīng)濟(jì)體和商品襲擊美 國只是時(shí)間問題。
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