貨幣收緊提速 加息近在咫尺
時點：關鍵節點采取行動表抑制通脹決心央行選擇在10月份經濟數據即將公布、10月CPI再創新高已成定局下提高銀行存款準備金率，一方面表明當前經濟運行整體態勢仍表現良好，同時也表明管理通脹預期已成為政府經濟工作的首要目標，以表抑制通貨膨脹的決心。
目的：美國QE2和國內通脹預期高漲，倒逼央行加速采取行動收緊流動性
我們預期10月CPI 將達4.3%，四季度及明年上半年通脹形勢將更復雜。受國際流動性寬裕以及國際大宗商品價格持續攀升的影響，輸入性通脹壓力將在未來數月得到釋放。熱錢流 入加速，有可能推高新興(300098,股吧)經濟體的資產價格產生財富效應，并導致國際大宗商品價格持續攀升。而國內結構性通脹壓力猶存。未來一段時 間，農產品價格仍將保持小幅上行并進一步推高CPI。資源性產品價格改革會向下游傳導并將影響居民通脹預期，管理通脹預期的緊迫性驟然增加。此外，從年度 計劃來看，四季度每月平均信貸規模應為4000億元，而10月實際信貸規模或超5000億元。
影響：比照歷史，整體負面影響有限從2006年以來央行歷次提高存款準備金率來看，存款準備金率提高對股市影響整體偏中性。從公布后首個交易日 滬指的走勢來看，有16次上漲，比例達64%；9次下跌，比例達36%。此次提高存款準備金率對股市的負面影響有限，經濟基本面良好以及流動性偏寬松仍將 支撐股市上行。
（宏源證券(000562,股吧)首席分析師）
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
