本周有色金屬價(jià)格將繼續(xù)地回落
報(bào)告摘要：
由于投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策存在分歧，本周有色金屬價(jià)格繼續(xù)回落；其中，鋅、鉛和錫價(jià)分別下跌3.6%、3.1%和3.1%；金價(jià)則隨美元走弱和油價(jià)上漲而走強(qiáng)，一周上漲2.3%。
本周小金屬價(jià)格普遍上漲。其中鉭、錳和鉬價(jià)一周分別上漲6.3%、3.9%和2.5%；只有鈷價(jià)下跌1.3%；稀土價(jià)格保持不變，繼續(xù)處于年內(nèi)新高。
當(dāng)周北美基本金屬礦業(yè)股指數(shù)和黃金礦業(yè)股指數(shù)分別上漲2.1%和3.0%。當(dāng)周A股有色金屬板塊上漲4.0%，表現(xiàn)好于滬深300(3497.184,24.19,0.70%)指數(shù)。
我們認(rèn)為，短期來看投資者對(duì)流動(dòng)性泛濫和美元貶值的擔(dān)心仍將維持，有色金屬價(jià)格有望保持強(qiáng)勢。但考慮到短期價(jià)格漲幅較大，預(yù)計(jì)未來價(jià)格走勢將出現(xiàn)分化，看好銅、鉛、鋅、鋁，以及小金屬錫、錳。同時(shí)，磁性材料行業(yè)有望受益于“十二五”規(guī)劃的新材料產(chǎn)業(yè)政策。
河南省再次加大對(duì)省內(nèi)高耗能企業(yè)拉閘限電政策的執(zhí)行力度，當(dāng)?shù)仉娊怃X減產(chǎn)產(chǎn)能較前期已有明顯增加，預(yù)計(jì)全國受影響電解鋁產(chǎn)能規(guī)模將超過275萬噸，占目前國內(nèi)總產(chǎn)能的12%以上。同時(shí)，限電政策也使河南省35萬噸以上的精鉛產(chǎn)能受到影響，相當(dāng)于國內(nèi)總產(chǎn)能的9%。
受影響的產(chǎn)能再次增加符合我們之前的預(yù)期。隨著“十一五”尾聲的臨近，各省市將會(huì)繼續(xù)加大節(jié)能減排的力度，受影響的企業(yè)產(chǎn)能有可能會(huì)繼續(xù)增加；預(yù)計(jì)4季度國內(nèi)鋁、鉛、鋅等主要冶煉產(chǎn)品產(chǎn)量將進(jìn)一步回落。
贛南地區(qū)是世界罕見的有色、稀土、稀有金屬、鈾礦產(chǎn)的集中區(qū)，也是國內(nèi)最重要的有色金屬、稀土金屬、稀有金屬生產(chǎn)基地之一。但是，贛南鎢礦資源 的保有量正在枯竭。現(xiàn)有儲(chǔ)量只能維持現(xiàn)有礦業(yè)企業(yè)10年左右的正常生產(chǎn)。可持續(xù)發(fā)展當(dāng)?shù)劓u礦資源已經(jīng)成為“世界鎢都”的當(dāng)務(wù)之急。
本周，智利Collahuasi銅礦絕大多數(shù)工人均支持舉行罷工，預(yù)計(jì)罷工將最早于11月5日開始。該礦勞資糾紛的進(jìn)展或?yàn)橹抢渌毅~礦的勞資談判提供前車之鑒，這三家銅礦約占智利銅產(chǎn)量的20%，對(duì)全球銅供應(yīng)存在重要的影響。
25日晚，印尼西部沿海發(fā)生里氏7.5級(jí)地震。天馬公司礦場位于邦加島勿里洞島附近，部分位于廖內(nèi)島；Freeport-McMoRan銅金公 司Grasberg銅金礦位于印尼群島的最東部，距離地震中心蘇門答臘島都有較遠(yuǎn)的距離，因此，地震不會(huì)對(duì)他們的礦場產(chǎn)生影響。
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