紫金礦業：罰單VS漲停 罰款震懾作用有限
10月8日，國慶長假后A股市場的第一個交易日，紫金礦業開盤后就急速拉升至漲停板，全天報收于每股8.00元，上漲0.73元，漲幅 10.04%。同一天的港股市場，紫金礦業同樣暴漲12.12%，收盤報收于每股7.40港元。頗為諷刺，同樣是在這一天，紫金礦業對外公布了福建省環保 廳對其下發的《行政處罰決定書》，被罰接近千萬元。
漲停回應罰款
“紫金礦業9月30日收到福建省環保廳下發的《行政處罰決定書》，有關公司所屬的紫金山金銅礦環境違法一案，經福建省環境監察總隊現場調查，現 已審查終結。”在漲停的這一天，紫金礦業發布公告稱，“福建省環保廳經調查認定，7月3日和7月16日，紫金山金銅礦銅礦濕法廠先后兩次發生含銅酸性溶液 滲漏，造成汀江重大水污染事故，直接經濟損失為3187.71萬元。因此，該廳對紫金山金銅礦作出行政處罰：責令采取治理措施，消除污染，直至治理完成； 罰款956.313萬元。”
紫金礦業表示，放棄申請行政復議和提起行政訴訟，并將及時履行行政處罰決定書的處罰決定。此前在9月中旬，紫金礦業曾對福建省環保廳《行政處罰事先告知書》中有關魚類死亡的損失提出異議，但被福建省環保廳駁回。
但與人們想象中的不同，紫金礦業卻以A股和H股市場中的雙雙暴漲來回應這份罰款公告。“正是因為紫金礦業事故不斷，才影響了公司股票的正常上漲。”對此，分析人士認為，近期在金價創新高的情況下，公司股票有補漲的需要。
“900多萬元，對紫金礦業是‘小菜一碟’。黃金價格漲一點點，就抵消了。”一位私募人士在接受媒體采訪時也表示。資料顯示，紫金礦業去年實現 凈利潤約35.41億元；今年上半年實現凈利潤27.07億元。“罰款結果出來，對紫金礦業是利空兌現，且反而是利好。畢竟，污染門事件有了處理結果，可 以畫上句號了。”該私募人士同時說。
值得一提的是，紫金礦業此前在2010年半年報中披露“7·3環保事故”對公司的影響：“礦產金產量由31.1噸調減為30噸；銅金屬產量由 10萬噸調減為9萬噸；鐵精礦產量由130萬噸調減為118萬噸。”此外，紫金礦業還表示，該計劃僅基于現時經濟形勢、市場情況及公司形勢，董事會可能視 情況更改有關生產計劃。
申銀萬國首席分析師桂浩明則認為，“前一階段紫金礦業在環保及其他方面的有關問題不斷曝光，股價也有比較明顯的回落，走勢出現了比較大的反復。在這種情況下，市場對它的關注程度較高。現在在海外市場因素(金價飆升)的推動下，紫金礦業具備沖擊漲停板的能力。”
瑞銀在最新的報告中指出，紫金礦業環保事件直接經濟損失3188萬元，同時罰款956萬元，合計4100萬元，相當于2010年公司非經常性開 支的0.8%。“根據紫金礦業管理層稱，公司將開展改善工作，預計需待環保部門審批，同時預計明年將恢復生產。”瑞銀在報告中稱，“預計2011年紫金礦 業約有1噸黃金及6500噸銅礦產量將受影響，相當于總產量的3%及6%，并同時影響2011年盈利約4.4%。”
罰款難有震懾
然而，人們關心的不光是紫金礦業的股價變化，更是罰單能否取得應有的震懾作用。
“就本次污染而言，900余萬元的罰款仍難起到懲罰性賠償的震懾作用。”有媒體評論這樣認為，“據新華社報道，7月兩次事故造成養殖戶損失魚量 達378萬斤，很多漁民由于水污染而喪失了傳統的生存基礎，使當年的投資血本無歸，這是紫金礦業理應承擔的直接損失賠償責任。但污染造成的損失當然不止這 些，更令人擔憂的是，紫金礦業的污水泄漏對生態環境造成了不可挽回的損失，當地漁業養殖行業很可能走入末路，大量漁民需要轉型轉產，成本高昂，這部分賠償 如何界定，以何標準，從現有法律上似乎難以找到明確答案。”
該評論還將比較對象瞄準了世界各地其他的著名污染事件。1989年，埃克森石油公司在埃克森·瓦爾戴斯號油輪泄漏事故之后，被認定負有不可推卸 的責任，被判罰67.5億美元。2007年，美國第四大煤制造商梅西能源公司受到政府指控，稱其排放的廢水和煤漿嚴重污染當地上百條河流，最后被罰 2000萬美元。而今年，BP漏油事件造成美國墨西哥灣大面積嚴重污染，公司隨即與美國建立了200億美元的賠償基金。
因此，分析人士認為，“盡管900余萬元的罰款已經是國內污染罰單的天文數字，但對于創造了當地一半財政收入的公司，有關方面還是沒有對紫金礦 業動真格。而沒有懲罰性的震懾，不足以大幅度增加企業的違規成本，企業以損害自然環境和公眾利益來牟取一己私利或許也難以從根本上得到扼制。”
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