冰火兩重天的全球市場
全球經濟都在快速變化：如果不迅速采取行動，就會變成爛攤子。
包括諾貝爾獎得主在內的美國學者都預測美國和歐洲將經歷日本式通貨緊縮。他們敦促美聯儲采取新一輪的量化寬松政策，阻止西方經濟陷入通貨緊縮。美聯儲并沒有在上次議息會議中采納該意見，但它承諾，一旦經濟受通縮影響，將用到期債券的收益再度投入美國國債刺激經濟復蘇。
但另一邊的新興市場消費價格正在高漲。總的說來，目前新興市場通貨膨脹率超過5%。印度物價上漲超過13％，中國超過3％。
新興市場許多“過熱”來自房地產市場。印度孟買每平米房價大約6.2萬人民幣，香港房地產價格已經接近1997年的高峰。為了打壓過快上漲的房價，中國政府也出臺了嚴厲的樓市調控政策。
西方冰天雪地，新興市場卻是酷熱炎炎。2012年看起來將是兩者融合的一年。
美國總統奧巴馬雖然試圖通過經濟刺激計劃給疲軟的經濟加把火，但在今天的全球經濟中，并沒有起到最好的療效，相反，這把火燒到了新興市場。
目前，國際貿易和外國直接投資占全球GDP（國內生產總值）的一半。跨國公司搜購全球最低成本的商品，并運送到有需求的地方。因此，當政府推出刺激計劃增 加需求時，并不一定開始就能刺激本地供給增加。更重要的是，如果跨國公司決定投資在其他地方，過度刺激也不會增加本地就業維持需求增長。
正如水往低處流的道理一樣，刺激會更多的影響低成本的經濟體。由于西方通過大規模的財政赤字或擴大央行資產負債表，向全球經濟注入資金，新興經濟體將淹沒在流動性過剩中。
這一切將如何結束呢？當新興經濟體的通貨膨脹蔓延到西方時。最可能的方案是，西方將不得不停止刺激計劃。最直接的途徑是通過提高商品價格。這有利于生產原材料的新興經濟體而加重西方的負擔。
那確實是個諷刺：西方的刺激可能傷害自己。這也是全球化的魔力。
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