西部資源收購鉛鋅礦向資源壟斷型企業邁進
西部資源擬定向增發不超過7億元收購江蘇銀茂集團旗下的銀茂礦業80%股權，公司的業務范圍進一步向鉛鋅行業擴展，向著多金屬
[世華財訊]西部資源擬定向增發不超過7億元收購江蘇銀茂集團旗下的銀茂礦業80%股權，公司的業務范圍進一步向鉛鋅行業擴展，向著多金屬資源壟斷型企業的目標繼續邁進。
西部資源 (600139：26.74，-0.46，↓-1.69)擬以21.7元/股，向包括控股股東四川恒康在內的不超過10家特定對象非公開發行不超過3,225.8萬股A股股票，募集資金總額不超過7億元，用于收購第三方江蘇銀茂控股(集團)有限公司出讓的銀茂礦業80%股權。繼銅業和碳酸鋰后，業務開始向鉛鋅行業發展。
在市場傳出公司此次定向增發消息后，公司股票于8月6日巨量封于漲停，此后從8月10日起連續停牌，8月17日復牌。然而，復牌后的公司股票的表現并不搶 眼，表明了市場對此次收購較為謹慎的態度，主要是基于鉛鋅行業未來發展前景并不樂觀的預期；同時，公司此次收購的資產地處江蘇南京，與公司所在地相去甚 遠，在管理、銷售方面都存在較多的不確定性。
另外，值得市場關注的是，此次增發的受讓方除了控股股東外，是否還有其他有實力的企業。據 悉，增發對象可能包括華東有色地勘局，近兩年來，華東有色先后收購或參股云南博卡金礦、澳大利亞Arafura稀土項目、非洲WTI稀土項目、巴西 Jupiter鐵礦。在境內外沒有控股的上市公司，成為華東有色發展的主要阻礙，因此華東有色從08年起開始謀求借殼上市，西部資源如果能與這樣一家擅長 收購海內外資源的大鱷成為長期合作伙伴，對公司未來發展是有很大的益處的。
西部資源原名綿陽高新，是四川省一家從事地方基礎設施輔助建設 的企業。2008年12月，公司收購甘肅陽壩銅業100%股權后，轉型為以礦產資源開采為主業的投資公司。自從轉型為資源型企業后，公司近年來擁有非常強 烈的擴張動力，一直以發展成為多金屬資源壟斷型企業為自身目標，努力提高可持續發展能力。此次收購也將是公司業務轉型的重要步驟。
公司目 前擁有陽壩銅礦、杜壩銅礦和鐵盧溝銅礦，合計資源儲量10萬噸左右，平均品位2.34%，其中陽壩和杜壩銅礦為在產礦山，年產銅精礦4,500噸左右；鐵 盧溝礦目前也具備開采條件，預計10年以后有望進入生產。公司目前在產的礦山銅資源品位為2.6%左右，遠高于國內1%左右的平均品位。到目前為止，銅礦 業務依然是公司盈利的主要來源。
到了2010年，公司不滿足于做單一的銅采選企業，開始進軍其他領域。10年2月，公司在江西設立鋰業公 司并收購了贛州晶泰鋰業100%股權以及寧都泰昱鋰業采礦權及其他經營性資產，收購完成后公司將擁有鋰資源儲量35,820噸和2,500噸/年的碳酸鋰 生產能力，并進行年采選40萬噸鋰輝擴產項目以及年產5,000噸碳酸鋰技改項目，形成鋰輝石采選及深加工一體化產業鏈。
南京銀茂鉛鋅礦 業有限公司成立于1995年，主要從事鉛、鋅有色金屬礦采選，礦山經過三次的擴建改造，目前已形成年35萬噸采選生產能力，其生產規模、采選工藝水平均位 于全國鉛鋅礦山前列。主要產品為鉛精礦﹑鋅精礦﹑硫精礦。銀茂礦業目前上述礦產品的銷售業務占其主營業務收入的100%。
據估計報告，銀 茂礦業80%股權分成兩部分估值，一個是采礦權，預估值59,800萬元。銀茂礦業擁有南京市棲霞山鉛鋅礦采礦權，礦山礦石總量1,202.6萬噸，其中 鉛鋅礦石量604萬噸，生產規模為35.00萬噸/年，礦區面積為0.9808平方公里，預估用可采儲量是347萬噸；另一部分為采礦權除外的企業價值評 估，礦業公司凈資產為24,263.04萬元，預評估增值315.00萬元，增值率為1.32%。
銀茂礦業的凈資產預評估值約為8.4億 元，銀茂礦業的80%股權對應的價值為6.72億元。西部資源將以現金6.72億元作為受讓代價，并沒有給予任何形式的溢價，這恐怕和該鉛鋅礦的服務期限 有關。據悉，銀茂礦業擁有的南京市棲霞山鉛鋅礦剩余的合理服務年限僅為10.4年。
銀茂控股承諾：銀茂礦業2010年、2011年、2012年三個會計年度實現稅后凈利潤分別為10,360萬元、12,435萬元、13,960萬元。若銀茂礦業每年度實際實現的稅后凈利潤低于上述承諾值，則銀茂控股將就差額部分以現金向銀茂礦業補足。
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