有色金屬板塊 今年上半年業績將大增
上周六國際金價再刷歷史新高,預示著與之相關的貴金屬及有色金屬板塊將走出可觀行情;而經歷了上周五的慘跌,有色金屬板塊似乎越來越接近階段性底部。縱觀有色金屬板塊一季度財務報表,可用“大增”兩字概括。
其中,焦作萬方(000612,股吧)一季度凈利潤漲6.9倍,達到1.8億元;貴研鉑業(600459,股吧)一季度凈利潤同比增長3.4倍,達到1745萬元。
中報是否還能延續升值？從利潤表構成來看,一般取決于兩個方面。首先是主業收入能否持續增長。縱觀2010年二季度,有色金屬價格整體處在高 位。半年圖形顯示,二季度的平均價格并不比一季度差。再看同比數據,2010年上半年的有色金屬價格較2009年上半年大幅增長,比如鉑金價格,同比增價 幅度達到了40%;又比如說銅,從去年上半年平均價格30元每公斤升到超過45元每公斤。為此,預計上半年有色金屬企業的主業收入將同比大幅度增長。
二是管理費用的高低。研究有色金屬企業往季報表,可看到,管理費用在其主業收入或利潤構成中占重要地位,比如豫光金鉛(600531,股吧), 一季度凈利潤只有3500萬元上下,而管理費用就達到2000萬元,后者在前者中占據了近六成的份額。為此,管理費用的高低,很大程度上影響到利潤的高 低。
投資建議
萬聯證券的黃曉坤認為,有色金屬價格目前處在相對高位,企業開源節流合理,上半年業績增長趨勢已確立;投資者可以此為主題做中短線投資,業績穩步增長、財 務數據一致的有色金屬企業是優先選擇。而下半年市場是否能走紅,應與大市緊密聯系。個人認為,下半年機構普遍看好中小盤,而不看好金融地產,業績優越的二 線藍籌如煤炭、有色金屬板塊剛好處在兩者中間,可能成為某些機構投機的“黑馬”。
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