14日巴克萊（Barclays）基本金屬評論
14日巴克萊（Barclays）基本金屬評論
中國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)環(huán)比上升，顯示多數(shù)領域投資活動改善。這與我們的經(jīng)濟學家預計的09年下半年經(jīng)濟將好轉一致。中國8月銅進口下滑，因國內(nèi)產(chǎn)出增加，庫存上升及對LME升水收窄。09年接下來的幾個月的進口量將面臨繼續(xù)下滑的風險。中國8月原鋁產(chǎn)量環(huán)比增加5%，雖然8月未鍛造鋁和鋁材進口量減少。滬倫價差走強表明國內(nèi)需求回升。
昨日（10日）金屬重挫，鉛領跌，全日跌幅達12%。繼近期因中國鉛廠關閉帶動的鉛價大幅上漲后，安泰科有報告稱今年國內(nèi)鉛市供應將過剩27萬噸（我們的預期是9.1萬噸），投資者信心受挫。
截止到目前，市場普遍走低，雖然中國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好（貿(mào)易數(shù)據(jù)除外）。數(shù)據(jù)支持了我們的觀點，即09年下半年工業(yè)產(chǎn)出將加速回升，8月公布結果是增加 12.3%（巴克萊預期12%，市場預期11.8%），7月和6月分別是10.8%和10.7%。固定資產(chǎn)投資同比大增33.3%，主要因勞工市場改善，消費者信心走穩(wěn)，政府經(jīng)濟刺激計劃，個人消費增加的帶動。名義零售銷售同比增長15.4%，前值為15.2%，二季度15%（巴克萊15.4%，市場 15.3%）。
中國基本金屬相關數(shù)據(jù)（初步貿(mào)易數(shù)據(jù)和統(tǒng)計局產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)）顯示，8月鋁產(chǎn)量增加（與此同時近期LME鋁庫存下滑以及國內(nèi)現(xiàn)貨溢價走高）。8月（原鋁）電解鋁產(chǎn)量創(chuàng)紀錄的升至112萬噸，環(huán)比增加5%，而未鍛造鋁和鋁材進口量環(huán)比下滑15%至18.97萬噸，雖然同比仍大增160%。廢鋁進口環(huán)比下滑 17.6%至28萬噸，雖然同比仍增加56%。隨著產(chǎn)量大增以及進口小幅走低，SHFE對LME鉛升水繼續(xù)走強，表明現(xiàn)貨供應并不過剩，至少國內(nèi)需求依然旺盛。
銅方面，8月未鍛造銅和銅材進口環(huán)比下滑20%至32.5萬噸，雖然同比仍增加83%。廢銅進口環(huán)比下滑13%至39萬噸，同比則下滑22%。8月精煉銅產(chǎn)量增加6%至36.49萬噸。考慮到國內(nèi)以及全球銅庫存持續(xù)上升（SHFE庫存上周凈流入1.03萬噸至9.74萬噸，LME庫存過去兩個月增幅達 24%），國內(nèi)對LME銅溢價下滑，市場擔憂中國銅市供應過剩，未來進口將繼續(xù)下滑直到OECD重新備庫速度加快。
其他金屬，8月產(chǎn)出量接近或創(chuàng)下歷史高位。鉛產(chǎn)量環(huán)比增長6%至36.5萬噸，同比上升25.5%；鋅產(chǎn)量升至41.5萬噸，環(huán)比增加10%，同比上升24%；鎳產(chǎn)量穩(wěn)步增長至1.89萬噸，環(huán)比增加7.7%，同比21.2%。
免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內(nèi)容。本站制作、轉載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風險自擔。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
